Aktienhandelssysteme In Europa

Equity Trading Systems in Europa - eine Übersicht über die jüngsten Änderungen der Marktmikrostruktur von zehn asiatisch-pazifischen Börsen in Bezug auf Marktart, Marktverknüpfungen, Marktfragmentierung, Market Maker, Reihenfolge Prioritätsregeln, Preisschritte, Leerverkäufe, Markttransparenz und Preis Variationskontrollen in den Börsen. Sie dokumentieren signifikante Unterschiede in der Marktgestaltung über Asien-Pazifik-Börsen. Demarchi und Foucault (2000) untersuchten die Veränderungen der Marktmikrostruktur der fünf größten europäischen Börsen im letzten Jahrzehnt des 20. Jahrhunderts. Sie beschreiben die grundlegende Gestaltung der Handelssysteme und die Kriterien für die Segmentierung der Aktie verwendet durch den Austausch in Bezug auf die Handelsmechanismen in Bezug auf die Art der Bestände, Auftragsgröße und Zeit von quot Zusammenfassung Abstract Zusammenfassung ABSTRAKT: In den letzten Jahrzehnten, Markt Mikrostruktur Hat sich zu einer wichtigen Disziplin im Bereich der Finanzen. Die Marktgefügeliteratur wurde durch theoretische, empirische und experimentelle Studien in Bezug auf andere Finanzierungsbereiche wie Vermögenswerte, Unternehmensfinanzierung, internationale Finanzierungen und Wohlfahrt bereichert. Die Prozesse und Regeln des Austausches von Wertpapieren werden als ein wichtiges Thema betrachtet, da sie die Art und Weise beeinflussen, in der Gewinne bestimmt werden, die Preise gebildet werden und der Umfang asymmetrischer Informationen. Die Art und Weise, wie der Austauschprozess in den Märkten beschrieben wird, ist vielfältig. Dieses Papier bestimmt die Komponenten des Marktes Mikrostruktur Black-Box in Bezug auf Handel Mechanismen und Vorschriften für verschiedene Aspekte des Handels Prozess. Die Bestimmung der Komponenten der Black-Box ermöglicht es Forschern, die Themen in der Markt-Mikrostruktur zu identifizieren und zu vergleichen und Probleme mit dem Prozess des Handels von Wertpapieren. Daher kann dieses Papier als Quelle für zukünftige Forschungsideen im Vergleich der Markt-Mikrostruktur des Austauschs verwendet werden. Es enthält auch notwendige Inputs für die Regulierungsstellen, um die Gestaltung besserer Märkte zu verbessern. Darüber hinaus zu verstehen, wie die Märkte funktionieren und wie sie reguliert werden, können die Anleger Handelsstrategien zu verbessern und sie können besser verwalten die Makler, die für sie sowie die Investoren arbeiten können voraussagen, wie verschiedene Regeln beeinflussen Preis Effizienz, Liquidität und Handel Gewinne. Volltext-Artikel Jan 2011 Asmar Muath Ahmad Zamri Angesichts des verstärkten Wettbewerbs in der Finanzdienstleistungsbranche begannen die EU-Länder im vergangenen Jahrzehnt ihre Finanzinstitutionen und Regulierungspraktiken zu modernisieren. In mehreren Ländern wurde das Handelssystem an der Börse drastisch reformiert (Demarchi und Foucault (2000)), eine Entwicklung, die sowohl den Materialhandel (2001) als auch die Eliminierung solcher Risiken 1999 durch eine einzige Währung beeinflussen dürfte Haben die Risikoprämienkomponente der Preisauswirkungen reduziert. Dazu gehört eine Dummy-Variable (EURO), die ab 1999 gleich 1 ist, um zu prüfen, ob es einen unabhängigen Effekt im Zusammenhang mit der Einführung einer einheitlichen europäischen Währung gibt. Zitat ZUSAMMENFASSUNG: Dieses Papier zeigt, dass Aktienemission Privatisierung (SIP) ist eine wichtige Quelle der heimischen Aktienmarkt Liquidität in 19 entwickelten Volkswirtschaften. Insbesondere haben Privatisierungs-Börsengänge einen negativen Einfluss auf die Preisauswirkungen, gemessen durch das Verhältnis der absoluten Rendite des Marktindexes zum Umsatz. Dieses Ergebnis ist robust gegenüber der Einbeziehung von Kontrollen für andere beobachtbare und nicht beobachtbare Faktoren, die auch die endogene Natur der Privatisierungsentscheidung berücksichtigt haben. Wir weisen auch auf einen positiven Anstieg der SIP auf die Liquidität von Privatunternehmen hin. Diese Cross-Asset-Externalität ist eine Implikation von Liquiditätstheorien, die die verbesserten Chancen der Risikostreuung und die Risikoteilung durch Privatisierung hervorheben. Diese Externalität beruht sowohl auf den Privatisierungs-IPOs als auch auf Cross-Listings. Zusammenfassung Dieses Papier zeigt, dass Aktienemission Privatisierung (SIP) ist eine wichtige Quelle der heimischen Aktienmarkt Liquidität in 19 entwickelten Volkswirtschaften. Insbesondere haben Privatisierungs-Börsengänge einen negativen Einfluss auf die Preisauswirkungen, gemessen durch das Verhältnis der absoluten Rendite des Marktindexes zum Umsatz. Dieses Ergebnis ist robust gegenüber der Einbeziehung von Kontrollen für andere beobachtbare und nicht beobachtbare Faktoren, die auch die endogene Natur der Privatisierungsentscheidung berücksichtigt haben. Wir weisen auch auf einen positiven Anstieg der SIP auf die Liquidität von Privatunternehmen hin. Diese Cross-Asset-Externalität ist eine Implikation von Liquiditätstheorien, die die verbesserten Chancen der Risikostreuung und die Risikoteilung durch Privatisierung hervorheben. Diese Externalität beruht sowohl auf den Privatisierungs-IPOs als auch auf Cross-Listings. Vollständiger Text Artikel Juni 2007 Giovanna Nicodano Bernardo Bortolotti Frank De Jong Ibolya Schindele quot15, 6, 5, 13, 17). Obwohl Call-Märkte regelmäßig angetroffen werden, sind kontinuierliche Handelssitzungen und quotegesteuerte Ausführungsmechanismen häufiger an den realen Finanzmärkten 10, 12 zu beobachten. Dies hat einige Gruppen dazu veranlasst, über die Rufmarktstruktur hinaus zu blicken. Zusammenfassung Abstract Zusammenfassung ABSTRACT: Die meisten Agenten-basierte Simulation Modelle der Finanzmärkte sind diskret-in der Natur. In diesem Beitrag untersuchen wir, inwieweit solche Modelle auf eine kontinuierliche, asynchrone Modellierung der Finanzmärkte ausgedehnt werden können. Wir untersuchen das Verhalten eines lernenden Marktmachers in einem Markt mit Informationsasymmetrie und untersuchen den Unterschied in der Marktdynamik zwischen der zeitdiskreten Simulation und der kontinuierlichen asynchronen Simulation. Wir zeigen, dass die Merkmale der Marktpreise in beiden Fällen unterschiedlich sind und beobachten, dass in den kontinuierlichen, asynchronen Modellen, die von den Agenten in solchen Modellen beeinflusst werden können, zusätzliche Informationen offenbart werden. Da die meisten Finanzmärkte kontinuierlich und asynchron sind, zeigen unsere Ergebnisse, dass eine explizite Berücksichtigung dieses fundamentalen Merkmals der Finanzmärkte in ihrer agentenbasierten Modellierung nicht ignoriert werden kann. Im Rahmen der agent-based computational economics (ACE) werden künstliche Aktienmärkte (ASM) umfassend untersucht, um zu ermitteln, wie globale Regelmäßigkeiten aus einzelnen Interaktionen der Marktteilnehmer entstehen (Tesfatsion 2001). Normalerweise werden Individuen durch (Software-) Agenten vertreten, die in einer künstlichen Umgebung interagieren. Durch den Einsatz von Agenten für das Studium der Marktdynamik lassen sich heterogene, räumlich rationale und adaptive Verhaltensweisen der Marktteilnehmer darstellen und deren Auswirkungen auf die Marktdynamik beurteilen. Artikel Mai 2007 Katalin Boer Uzay Kaymak Jaap SpieringEquity Trading Systems in Europa - Eine Übersicht über die jüngsten Veränderungen Dieses Papier enthält einen Überblick über die jüngsten Veränderungen in der Markt-Mikrostruktur der 5 größten europäischen Börsen. Zuerst geben wir einen kurzen statistischen Überblick über die europäischen Aktienmärkte. Dann diskutieren wir, wie die Einführung der Wertpapierdienstleistungsrichtlinie und die Entwicklung des institutionellen Handels dazu geführt haben, dass die europäischen Börsen seit 1994 ihre Handelssysteme ändern. Wir zeigen, dass diese Börsen zu einer ähnlichen Marktorganisation konvergiert haben. In dieser Organisation erfolgt der Handel in einem Order-driven-Markt, aber Handelsregeln können je nach Art der Wertpapiere variieren. Zudem beschreiben wir die verbleibenden Unterschiede zwischen den Handelssystemen, insbesondere hinsichtlich der Konsolidierung des Auftragsflusses und der Transparenz. Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei haben, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung haben, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie bitte die IDEAS-Hilfeseite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf der IDEAS-Website sind. Bitte haben Sie Geduld, da die Dateien groß sein können.